1月回顧與資產配置策略初探

大升市與大震市

香港股場一月份十分「精彩」，先是一輪大升市，其後便是一輪大震市 ，當大家進入亢奮狀況，買的股票只有升、大升、急升的時候，市場先生甫即連續連續4天大開殺界。若是近日才進場的朋友，有機會入市即虧本，而一早進場的戰友，末段則極速回吐部分盈利。以筆者為例，首2、3星期盈利已差不多等於往年全年！但最後總盈利回了三分之一，但慶幸的是，1月還是有不錯的回報。

輸家贏家股海博弈

究竟這是大跌市開端，還是短暫的震市呢？就讓愛胡亂猜測的筆者大膽亂說一下。筆者估計北水資金仍然水漲船高，可是，股票被炒至這麼貴，如何低價入市呢？從陰謀論上看，莊家們需要製造恐慌，令短線散戶止蝕離開，然後他們才能繼續低買高賣，謀取暴利。此外，牛熊賭場亦要繼續吃兩邊，大小通殺，大升又大跌，正是一個非常好的戰略。

通常，散戶捱了一星期不放，更甚的是搏短線反彈，然後繼續加碼買貨，加大蟹貨，然後又在策略與操盤不一致下，偏偏在慘蝕後才止蝕離開。這時，神奇的事發生了：這邊箱止蝕，那邊箱大盤便谷底反彈了！在崩盤之時賭翌日反彈，然後買更大注，風險是非常大的！千萬要平衡風險啊！

筆者的股場部署

那麼筆者又會如何部署？說實話，1月實在是不正常的急升，人人也是贏家，那麼誰虧本呢？泡沫愈吹愈大時，會爆破是意料中事，問題就是不知何時爆！短線來說，不要與市場對著幹。右側可考慮的是分注止蝕/止賺離場，左側可思考分注儲貨，看看有沒有機會買到心儀的特價品。

因筆者股票倉位一直是低水平，而且已分散資金至9隻股票，固暫並沒有急於離場，亦沒有因想搏反彈而向下買進更大數量的投機心態。在跌市下，筆者的策略是傾向左側思維，會選擇慢慢分注儲貨，看中長線。此外，筆者希望重新審視資產配置，然後再定時再配置。

如何進行資產配置？

筆者不想太複雜，化繁為簡，一分為二，資產部署是50%現金流 ，50%投資項目(不計自住樓)，假設筆者總資產是100萬，即50萬現金，50萬投資。

Case 1 大市升：現金50萬  投資60萬

再配置後：現金55萬  投資55萬

Case 2 大跌市：現金50萬  投資40萬

再配置後：現金45萬 投資45萬

總投資項目包括mpf/ pfund，所以股票買賣實際只佔當中其中一部分，故風險就更少了。更重要的是，筆者已有一個不敗的pfund組合，實在無需要過份投機。股票方面，筆者希望以中長線來看，分散投資至9隻股票/etf。每個人的風險承擔能力也不同，筆者會選擇中風險資產配置方案，不會太搏。每天心情像恆生指數般大起大落，並不是筆者喜歡的生活模式。筆者有興趣思考整體理財規劃，可是，金錢追逐不應佔據人生大部分時間。相反，應騰出更多時間享受人生、自我增值、發掘新奇有趣的事及與家人和朋友相聚等。

現時，筆者股票持股如下，由持倉市值從高至低排列：

港股(80%)

2800 盈富基金 (ETF) 

2013 微盟 

3718 北控城市

697 首程

2333 長城汽車

3033 南方恒生科技 (ETF)

美股(20%)

ARKK (主動ETF)

TSM 台積電

FUTU 富途

大家在大上大落的股場上，又會如何部署呢？

戰勝貪婪與恐懼：買起大市，自製月供etf

 

引言

筆者上星期有感高處不勝寒之感，這個星期，筆者一直思索究竟應如何部署投資策略，本星期大升市繼續持續，筆者卻靜心思考，閱讀了不同的投資書籍，又在群組中請教高人，自己也不斷搜尋資產配置的知識。為戰勝貪婪與恐懼，筆者在新一年，決定重新配置一個與過往操作截然不同的中長線投資策略：買起大市，自製月供etf。

自製月供etf計劃

原因：

1. 定下中長線投資策略，紀律性地執行並持續擁有，不受短線波幅而影響，避免因貪婪而於高位重倉入場，高買低賣，或因恐懼提早離場。

2. 於市況高漲時買少一點，市道低迷時買多一點貨，看中長線。

3. 預期大中華市場未來數年會有更大增長，且美股整體價錢十分昂貴，故2/3 中國及香港，1/3 美國。

4. 減少短線炒作個別股票，減低心理壓力

5. 寧與與大市同步，不自行估市或個別股票

每月etf操作模式

1. ARKK 每月買1-6股

2. 恆指etf 2833 每月買1-3手

3. 南方恆生科技 3033 每月買1-5手

成分方面，1隻主動基金ARKK，雖是主動基金，但管理費十分低廉，又不用收表現費。加上是創辦人Catherine Wood 旗下最大金額的etf，選擇原因應不用多說。此外，最終選擇2隻跟大市走勢的被動etf，因小數怕長計，免除被主動基金蠶食管理費及表現費，索性自己手動調節每月買入多寡。

金額：每月月供預1萬起，視乎市況而定

時段：中長線

執行日期：未開始，觀察拜登上台後之政治及經濟走勢後再定

最大風險：最大風險是若中港美大市跌至像80年代日本指數般，從4萬點跌至8千多點，投資將必蝕錢。(但世界最強兩大經濟體系-美國和中國，會否會跌到這般慘烈且永不翻身？)

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筆者本月其他操作

1. 沽出700 &9988認沽期權

SP 700@520 -1@4.06

SP 700@500 -1@2.35

SP 9988@190 -1@1.99

預計結算日可收取全部期權金：$1636

反思：預20萬接貨，卻只收$1636，是否很無聊呢？

筆者只是嘗試，仍然對收期權金感到不太吸引，只賺千多元，但若黑天鵝出現，隨時輸突數倍，導致贏粒糖，輸間廠。但其實筆者對700 及 9988是有信心的，所以不怕接貨。

2 抽新股 02158 醫渡科技

3 於富途證券網上開戶，首次買美股ARKK

4 港股方面，現時只持有2800盈富基金及2013微盟集團。

5 BCT mpf 配置

40% 亞洲股票基金

30% 大中華股票基金

30% 中國及香港股票基金

筆者其實現時是供公積金，此mpf 戶口是保留賬戶，現時設為全攻型，跟大市市況走動，用mpf戶口擁抱泡沫，計劃至接近爆破時會逐步減倉。(其實可不用理會此原因，天知曉？🤣😅)

這星期比上星期，盈利同樣進賬了萬多元，賺錢主要是因為抽新股獲利及大市繼續向上。

希望訂立中長線投資習慣後，能騰出更多時間處理其他事務吧，哈哈！😊🤣😅😘🤗

高處不勝寒

 

踏入2021年，筆者以約8-9萬本，初嘗以右側策略，小注購入3隻大升中的股票，分別是微盟、海爾智家、長城汽車，只用6個交易天，便賺了約1萬3千元，盈利約等於成本的15%！筆者當然不是吹捧自己，而是深深感到大牛市下，人人皆是股神。疫症已持續了接近一年，筆者感受到不論是香港、內地、海外乃至全球，皆漸漸步入全球皆股的熱鬧狀況，是否大家因疫情關係，多了很多時間，因閒著無事，紛紛投入股場賺錢呢？可是，實體經濟除內地仍持續正數外，基本上大部分國家的股市表現卻與現實經濟狀況出現極大落差，尤以美國為例。

筆者投資知識缺乏，對股票認識不足，不專業不聰明，卻居然8天賺15%！錢好像從天跌下來似的，按幾個鍵盤便變出來，實在使筆者感到不安不踏實。每天看到被追捧中的股票升10%以已成新常態，大升市下，誰愈放膽炒賣，愈能賺取高回報。可是，筆者骨子裡偏偏唱反調，這個情況實在太瘋狂了！股市真的可以無限地每天5-10%爆升嗎？究竟接火棒的音樂椅仍可以持續多久？

筆者內心是複雜的，一方面知道應乘大升勢，輸多贏少之牛市中繼續嘗甜頭；另一方面，卻對瘋狂的大升勢感到不安，擔心不知哪天會突然受到黑天鵝大跌市吹襲。

如此瘋狂的大升市，筆者卻只動用極少的流動資金買股票，反映筆者雖是乘勢參與投機，沒錯，筆者100%確定此是極短線的投機活動，但實際上卻繼續以保留現金為主，因為感到太瘋狂。

接下來一個月、數月、或整個2021年，相信可能仍會持續大牛市走勢，直至某一天(究竟是哪一天，天知曉？)。筆者心血小，只繼續小注參與。這兩個星期，筆者體會到以右側思考賺錢是又快又容易，可是「 剎那光輝不代表永恆」，高追的風險是當剛巧到頂時，走避不及即成蟹貨，所以做好風險管理是很重要的，必須嚴守止蝕位，以及，看的既然是短線，有得賺便分注賺吧！

既然那麼小注，只賺一萬幾千，為何花哪麼多時間心機研究呢？因為在筆者而言，除了想賺錢(是事實)外，亦想考驗自己的眼光及分析能力，及嘗試用不同的投資策略。對筆者而言，投資像打機一樣，筆者想考驗下自己能過到多少關，當完成一關又一關，分數又增加時，又有實際盈利收入，也很有成功感，其實也幾有趣呢！當然輸錢不是味兒，所以唯有當game over重頭開始。財不入急門，長勝之道就是要堅持不要蝕錢的唯一守則啊！