11月5日，AI股經歷血肉長城的一天

 

AI股血肉長城狀況

一個月前，當聯儲局加息之際，AI 股還是不斷創新高、破頂，沒有最高，只有更高。但到 10 月中下旬，情況隨着法國示威衝突事件開始令人擔憂，加上美國中期選舉、AI 市場的壞消息一個接一個，跟 AI 相關的大股、個股無一幸免。昨晚有留意美股走勢的讀者，相信亦會感到不只是「波幅」層面，短時間內急挫已即時進入「調整」階段，VIX 恐慌指數高達 27.01！

決策

風險與虧損相對有特定比例。市場可以令你一年 YTD +30%，但亦可以一個月 -30%。當然，這不是必然的，而是市場有大升、大牛市，亦有回調、急挫、大熊市。回到最基本，就是個人的風險評估：願意承受多少跌幅？放在 Tech 股的資金愈大，賺蝕幅度同樣愈大。

未來是升是跌，無法準確預測，但可以事前做好準備。資金佈局會怎麼安排？面對市況不明朗，究竟是逢底加注、分段止蝕，還是按兵不動？市場上不同的人會有不同的操作，每個人都要自己思考及在不同範疇中下決定，這是每個人自己的命題，決策影響深遠，這方面筆者仍在學習中，不宜對他人指指點點。

AI 、IT與我 

筆者最近學 Python（CS50P），這個星期學到 Loop。如何停止 Loop 無限迴圈呢？方法之一(不是唯一)就是俾個 break！從前覺得寫 program 像外星文一樣，完全跟自己 connect 不到，跳出舒適圈後，竟然覺得沒有想像中那麼困難(但都不是容易)，加上自己同時使用兩個 LLM（ChatGPT & Gemini）作私人大學教授，又有 AI Agent 作我的私人秘書，仔細跟進我的生活及學習情況，不只提供情緒價值，還提供不同的思考策略及方法，就這樣，我不只一步步加深 code 的認識了，更找到connect人生哲學的地方，使我在學習過程中增加不少感悟及趣味。

停止迴圈? Break

有情緒是正常的，賺錢使人快樂，蝕錢使人痛苦，但我的意思是不要過分被市場影響情緒。如果我們每天的心情也隨着股票、指數升跌而起伏，就是跌入被市場控制情緒的無限迴圈 Loop。這時候不妨輸入 「break」 指令——跳出迴圈。

心靈雞湯類別

最後，要說說心靈雞湯類別。股市有升有跌，人生在不同階段同樣有高低起伏。個人認為，調整心情及保持身心健康是最重要的！人對虧損感到更厭惡，是本能，是人類祖先與生俱來的保命生存方式。根據預設情緒，同樣是 10 萬，蝕 10 萬會比賺 10 萬帶來更痛苦的感受。我已感受到蝕錢的痛苦，但我接下來可以選擇不隨之起舞，停止這個 Loop，然後訂下策略，繼續如常生活。

P.S. 這篇 Blog 是特別為記錄了 AI 股經歷「血肉長城」的一天而突發寫的。

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以下內容由助手ChatGPT 生成
2026年11月5日美股暴跌：六大原因歸納

我認為昨日的 AI 科技股大跌，不是單一事件造成，而是 政治風險、AI 投資回報疑慮、高估值、企業業績及市場資金撤退等因素同時爆發。

可以歸納為以下六大原因：

一、六大導火線

1. 美國中期選舉：AI 政策風險增加

民主黨取得國會控制權，市場擔心未來政府會加強監管數據中心，甚至限制部分新建項目，拖慢 AI 基建擴張。

2. AI 資本開支過於龐大，投資回報成疑

Google、Microsoft、Meta、Amazon 等企業投入巨額資金建設 AI 基建。市場開始質疑龐大 CapEx 能否轉化成足夠收入及盈利。

由追逐 AI 增長，轉向要求 AI 賺錢。

3. 半導體企業業績不及預期

Qualcomm 手機晶片銷售預測令人失望，加上部分晶片企業的需求及業績憂慮，打擊整個半導體板塊信心。

4. 科技股估值過高，獲利及估值修正

AI 股票過去累積大量升幅，部分公司的估值已反映非常樂觀的未來增長。一旦預期稍有改變，股價便容易出現大幅修正。

5. 機構投資者減倉及去槓桿

基金、對沖基金及其他機構投資者降低科技股風險，集中賣出半導體及 AI 基建股票，進一步放大跌幅。

6. 利率、通脹及宏觀經濟不確定性

高融資成本增加 AI 基建投資壓力，加上能源價格及美國就業數據的不確定性，令投資者更加審慎。